Crédito y Cobranzas: Ejercicio Práctico

La Compañía Industrial XY S.A. de C.V solicitó una ampliación en su línea de crédito dentro de nuestra empresa. Lo cual, para tal caso solicitamos que sea llenada la solicitud de crédito y le pedimos a la misma que nos sea proporcionada toda la información correspondiente para el estudio de dicho caso. La línea de crédito solicitada es de $400,000.

Para lo cual la Compañía Industrial XY S.A. de C.V. ha proporcionado dicha información solicitada con excepción de sus estados de cuenta bancarios.

ANTECEDENTES:

Actualmente, la línea de crédito es por $200,000 y se fue otorgado hace un año y cuatro meses. El funcionario que maneja dicha cuenta, nos indica que al principio se mostraban retrasos en sus pagos, pero que actualmente se ha regularizado en dichos pagos. 

El cliente esta dispuesto a otorgarnos garantías sobre el préstamo solicitado. Las referencias comerciales lo clasifican como un cliente regular, pero aun así nos faltan las referencias de su principal proveedor, Arlyn S.A. de C.V., no se han consultado referencias bancarias de la compañía, esta trabaja con Bancomer.

OBJETIVOS:

• Realizar un análisis de crédito utilizando las razones financieras aplicables.
• Elaborar una solicitud de referencias bancarias, así como la de su principal proveedor.
• Redactar el informe y elaborar la recomendación que crea conveniente.

CARÁCTER

• El candidato ya tiene un crédito por $200,000 a un año y cuatro meses.
• Es un cliente regular, pero con retraso en sus pagos, aunque a mejorado y se ha normalizado en ellos.
• Faltan referencias comerciales de Arlyn S.A.
• Faltan referencias bancarias de Bancomer

CAPACIDAD

RENTABILIDAD

COLATERAL

El cliente esta dispuesto a otorgarnos una garantía aplicada al préstamo solicitado

ANÁLISIS

El ejercicio práctico propuesto nos sugiere la situación de una empresa de nombre cualquiera, que pretende ampliar su línea de crédito de $ 200,000 hasta $ 400,000, proporcionando a la institución de crédito la información mostrada.

Los antecedentes del cliente es que su linea de crédito de $200,000.00 se le fue concedida hace un año y cuatro meses.El funcionario que maneja esa cuenta nos dice que en un principio había retrasos en sus pagos pero después empezó a ser un cliente regular. Proporciono los datos requeridos:

• Objetivo: donde le indican lo que debe de realizar para hacer la petición.
• Carácter: donde muestra su responsabilidad con su crédito actual.
• Capacidad: donde vemos que indica que la compañía no tiene problemas económicos y se entiende que serán capaces de pagar las deudas que obtengan en cualquier momento, mientras no se salgan del limite.
• Rentabilidad: en donde nos muestra que tienen buena fuente de ingresos ya que de tanto que vendan se genera el doble para el capital y la utilidad.
• Apalancamiento-deuda: que nos indica que no tiene mas que 1% de deudas osea que no están en peligro de quiebra por deudas.

Con esos datos proporcionados podemos deducir que la compañía resulta estar estable y no hay riesgo de alguna perdida mayor si se le es otorgado la ampliación de su linea de crédito; Pero al parecer aun así se dice que se les sugiere otorgarle dicho crédito en un plazo de 12 meses por un monto de $260,000.00.

OPINIÓN

Sabemos que el término crédito por su etimología quiere decir confianza. Hay un punto en donde dice que la empresa solía ser irregular en sus pagos y acto seguido se añade que ya se ha regularizado. Si bien la Entidad se encuentra en un punto sólido, la institución crediticia decidió si bien ampliar la linea de crédito no hacerlo con el total que habían requerido. Creo que el margen con el que acceden a ampliar el límite crediticio es bastante adecuado. Es la forma en la que quienes otorgan el crédito permiten a la sociedad redimirse y hacerles ver que realmente puedan confiar plenamente en ellos. No hay ninguna señal de que la empresa esté dentro del Buro de Crédito y esto debe darles cierta seguridad. Esperemos que la confianza entre ambas entidades se recupere y que pronto existan posibilidades de llegar a la línea de crédito deseada. Asimismo esperemos que las operaciones mercantiles que realice continúen como hasta ahora para que esos buenos indices de liquidez y rentabilidad, entre otros, se mantengan. 

Crédito y Cobranzas: Marco legal.

La operación de crédito puede definirse como: la entrega de un valor actual sobre la base de confianza, a cambio de un valor equivalente esperado en un futuro, pudiendo existir adicionalmente un interés pactado. Hay crédito siempre que exista un contrato a término (verbal o escrito); esto es, un contrato que engendre obligaciones cuya ejecución sea diferida para una de las partes en lugar de exigirla a ésta inmediatamente.

Por supuesto que, como el 97% de las cosas, los créditos se encuentran regulados por una Ley. Esta es conocida como la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito. En esta ocasión nos detendremos a analizar un poco el contenido del anterior edicto.

Primeramente hay que mencionar que las características que conforman a los títulos de crédito son Incorporación, Legitimación, Literalidad, Autonomía, Abstracción y Sustantividad: 

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Cabe mencionar que para efectos de esta ley se considerarán tres tipos de créditos:

• Crédito al portador: donde el derecho pertenece a quien posea el documento sin importar el nombre.
• Crédito a la orden: Se emite a favor de una persona determinada.
• Nominativo: También se emite a favor de una figura determinada con la diferencia de que el creador del título de crédito debe de llevar un registro. 

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Fe de erratas: En el 1er artículo debía decir Títulos de Comercio en lugar de Títulos Mercantiles.

El Título Preliminar de este estatuto define a los Títulos de Comercio como una cosa mercantil además de indicar bajo qué leyes se rigen, quiénes tienen capacidad legal para efectuar las operaciones referidas a lo largo del contenido de la Ley y que las personas que participen en las operaciones crediticias son obligadas voluntariamente. 

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En el Título Primero, Capítulo I, Sección Primera explayan que es necesario contar con el título crediticio para poder ejercer el derecho consignado en ellos, reforzando así la característica de Incorporación mencionada dentro de las características de estos. Los artículos de esta sección nos hablan de en qué casos podría anularse el ejercicio del derecho, qué se necesita para poder otorgar los títulos de créditos así como las obligaciones a las que se atañe al momento de emitirlos, además de mencionar ciertas salvedades que pueden llegar a interferir con el giro del título crediticio.

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El Capítulo II de la Sección Primera está enteramente dedicada a la Creación, Forma y Endoso de la Letra de Cambio, verbigracia, los requerimientos en la elaboración de las letras de cambio en cuanto a su contenido, los giros que pude tener y las circunstancias bajo los cuales deben acontecer así como las obligaciones del girador. 

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El contenido del Capítulo III de esta Ley comprende los estamentos de la estructura de los pagarés, el protocolo para que se lleve a cabo el pago de estos (jo, ya saben, cosas de pagarés, se tienen que pagar *badum tass*), etc. 

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Pasando al Capítulo IV, este describe los datos contenidos dentro de los cheques, quienes los expiden de manera exclusiva y a qué clasificación pertenece (dentro de las tres mencionadas al inicio), sus condiciones, excepciones y requerimientos de cobro. 

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Podemos concluir entonces que las características de los títulos de crédito son: Incorporación, Legitimación, Literalidad, Autonomía, Abstracción y Sustantividad. Existen tres títulos de crédito: al portador, la orden y nominativo. Entre los títulos de créditos más comunes encontramos a la letra de cambio, el pagaré y la letra de cambio. Todos estos, así como la apertura y operaciones de crédito se encuentran regulados principalmente por la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito publicada en el Diario Oficial de la Federación el 27 de agosto de 1932. 

Análisis financiero

En este el primer episodio del blog de Administración Financiera comenzaremos por hacer un pequeño análisis a la Corporación KCM (mención no pagada) que es una de las empresas líderes en el mundo en la fabricación de productos de higiene. Probablemente la conozcan de sus amigos los Kleenex (if you know what i mean).

KCM es una empresa pública cuyas acciones cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores con clave de pizarra KIMBER. Con ventas anuales superiores a los $26,000 millones de pesos y exportaciones por más de $1,500 millones de pesos. 

Los datos anteriormente mencionados lo podemos encontrar dentro de los reportes anuales elaborados por la empresa a los que podemos tener acceso gracias a la Bolsa Mexicana de Valores (x) e incluso el mismo portal oficial del corporativo dentro de su página web como parte de su iniciativa de transparencia (x).

Balance General Comparativo al 31 de Diciembre del 2013/2012

Estado de Resultados Comparativo al 31 de Diciembre del 2013/2012

Pero la información contenida dentro de sus estados financieros no sólo nos sirven para impresionarnos respecto a sus cifras de ventas y exportaciones, estas por si solas no significan nada a menos que comencemos a compararlas utilizando nuestras herramientas básicas: las razones financieras. 

Rentabilidad:

Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. 

• Margen neto de utilidad

Relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM (próximamente su definición) de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos

16% puede ser un porcentaje no muy alto, y estoy segura de que se podrían establecer nuevas metas para incrementarlas un poquito más. Aún así me parece que no es realmente bajo. 

• Rendimiento sobre el patrimonio

Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

Los propietarios y socios deben estar muy felices al saber que poco más de la mitad de las utilidades les pertenecen a ellos y a nadie más que a ellos. Quizás quieran elevar un poco más este indice aportando un poquito más o puedan tomar café discutiendo cómo incrementar sus ventas. 

• Rendimiento sobre la inversión

Establece la efectividad total de la administración para producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas.

Quizás los accionistas y socios deberían revisar los movimientos que gestionan a la empresa pues al parecer, independientemente de su capital no tienen un muy buen rendimiento. 

Liquidez:

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo.

• Liquidez general o razón corriente

Muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Si llevamos esta cifra a porcentaje podemos llegar a que podemos pagar nuestras deudas en un 139%, KCM es perfectamente capaz de poder pagar sus deudas, reduciría su Activo considerablemente pero no es como que literalmente vayamos a soltar todo el dinero de la nada, ¿o si? Esperemos que se siga manteniendo así. 

Apalancamiento:

Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonomía financiera de la misma. 

• Autonomía

Mide la proporción de la inversión de la empresa que ha sido financiada con dinero de los propietarios. 

Tan solo el 29% de las operaciones se están desarrollando con recursos propios. 

• Endeudamiento

Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores. 

Esto nos indica que la empresa se está desarrollando en un 71% con capital ajeno, lo cual nos quiere indicar que tiene una alta dependencia financiera. 

Rotación de cartera

Mide la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza.

La empresa debería ser un poco más cuidadosa al momento de elegir a quién venderle a crédito, un 6 nos indica que está cerca del nivel optimo y aunque se encuentra muy muy cerca, no es suficiente. 

Días de cartera

Representa en promedio el número de días que la empresa está tardando en recuperar sus ventas.

60 días en promedio parece una cantidad óptima como periodo de cobro. A menos que sientan necesidad de un pago inmediato podrían recuperar su dinero más rápido ajustando sus políticas. 

Rotación de inventarios

Indica el número de veces que, en promedio, el inventario ha sido repuesto.

Días de inventarios

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.

En resumen, La Entidad debe buscar estrategias que incrementen su utilidad, si bien las utilidades a favor de los dueños son considerablemente buenas, estás podían ser mejores. Un ligero incremento en sus precios podría ayudar, claro que hay que ser cuidadosos al respecto para que no pierda su competitividad en el mercado.

También podría pensar un poco en no pedir préstamos, pues sus actividades tienen un alto financiamiento por parte de acreedores. Si bien puede permitirse pagar las deudas con los acreedores es mejor para ella dejar atrás la dependencia financiera.

Aunque posee clientes a crédito que pagan en un periodo un tanto corto, no es suficiente para que ese dinero regrese las veces que son necesarias para un desempeño optimo. Un ajuste en sus políticas de crédito no sería una mala idea. Quizás puedan discutir eso en su próxima junta. 

La Entidad no se encuentra en lo absoluto en riesgo de quiebra y podría estar en peores condiciones. Todo se trata de que haga ajustirijillos en ciertas políticas y busque estrategias para incrementar sus ventas podemos ver en la rotación de inventarios que si bien sus mercancías no duran más de dos meses en sus almacenes, podrían lograr que duraran menos tiempo y bajar los gastos de mantenimiento de almacén.

Mis mejores deseos a KCM, y espero que pronto pueda ver elevados esos índices.

Nota: la anterior entrada no es más que una práctica con fines académicos, las conclusiones del análisis anterior no fueron elaboradas con fin de ser aplicadas en la vida real. El blog no tiene ninguna relación con la empresa mencionada y la información fue facilitada gracias a los medios anteriormente citados.